库存

COMEX黄金期货的库存与交割数据是观察实物黄金供需紧张程度的重要窗口。当注册仓单与可用交割库存下降时，近月合约相对远月合约的价差容易走强，反映实物挤兑或交割需求上升。本文从交割机制、库存结构与ETF联动三个维度，梳理实物端信号对近月价差与金价支撑的影响脉络。