周三（9月10日）现货黄金自一周低点4341.06美元/盎司反弹后，一度升至4434.15美元/盎司的高点，但随后因美元回升和美债收益率走高，涨幅明显收窄。截至发稿，金价交投于约4395美元附近，呈现高位拉锯格局。
美债收益率的持续攀升成为压制金价的关键因素。10年期美债收益率升至约4.85%，创2023年11月以来最高水平；美元指数自8月21日以来低点98.60反弹至98.86附近，进一步增加了无息黄金的持有成本。美国财政部周三宣布于9月10日回购最多60亿美元长期美债，高于此前每次至少40亿美元的指引，但美债收益率仍继续攀升，显示市场对供给和通胀的担忧占据主导。
与此同时，美伊冲突推动WTI原油维持在94美元附近，为6月初以来高位。油价高企强化了市场对通胀压力的担忧，进而推升美联储加息预期。CME FedWatch显示，交易员目前预计美联储下周加息25个基点的概率约为60%。此前公布的美国8月非农就业增加16.2万人，大幅高于市场预期的5.6万，美联储9月加息概率由此前的约50.2%升至约58.3%。
尽管加息预期升温对金价构成压力，但黄金下方仍存在结构性支撑。TD Securities认为，即使美联储政策进一步偏鹰，也可能只是推迟黄金下一轮上涨而非持续大跌，央行购金、ETF资金重新流入以及中东地缘风险仍提供支撑。
市场目光正聚焦即将公布的美国生产者物价指数（PPI）与消费者物价指数（CPI）数据。若通胀数据超预期，可能强化美联储鹰派立场，进一步压制金价；反之，若数据温和，则可能缓解加息压力，为金价提供反弹动能。在数据出炉前，黄金或维持区间震荡格局。
从技术面看，金价短期支撑位于4340美元附近，上方阻力在4430美元一线。若跌破支撑，可能引发进一步回调；若突破阻力，则有望打开上行空间。投资者需密切关注通胀数据及美联储官员讲话，以判断下一步方向。
风险提示：市场波动剧烈，投资需谨慎。本内容不构成具体交易建议，请投资者根据自身风险承受能力独立决策。